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1900年的庚子事变，则让晋商登上了巅峰之路。
1900年，在义和团之乱后，八国联军进攻北京，慈禧带着光绪帝仓皇逃窜，在逃入山西境内后，山西祁县乔致庸家族所属的大德通票号在得到密报后，立马设法将“老佛爷”慈禧一行迎入了大德通票号留宿一夜，并且献上了30万两白银作为“孝敬”，随后，山西各家票号又集体进贡了10万两白银作为“奉献”，这让仓皇逃奔的慈禧非常感动，认为晋商们都是大清帝国的“大忠臣”。
庚子事变平定后，返回北京的慈禧立马下令，让各省将京饷改解山西票号，后来，清廷与各国签下《辛丑条约》，慈禧下令将规定的庚子赔款本息共10亿两白银也交给了各家山西票号汇兑，此后从1901年开始，各省每年都把应交的庚子赔款先解付给各家山西票号，然后再由各家山西票号汇给汇丰银行。
拥有了慈禧的谕旨保护这把无上的政治尚方宝剑，晋商们从1901年开始一直到1911年年初清朝灭亡前，也步入了最后十年的“黄金时代”。
但危机，已经步步逼近。
就在山西票号开始进入“巅峰鼎盛”的同时，一种更为先进的金融机构——银行，开始进入中国。
1845年，英国的丽如银行成为第一家进入中国的外国银行，到1890年，仅仅英国人就在中国开办了30多家银行；另外，日本、法国、德国、俄国人也纷纷在大清帝国境内设立银行。